FARKLI GELİŞMİŞLİK DÜZEYLERİNDE KURUMSAL KALİTENİN BORSA PERFORMANSI ÜZERİNDEKİ ETKİSİ: AMPİRİK BİR ANALİZ

Abstract

Uluslararası krizlerin ve şirketler ile ilgili skandalların önemli sebepleri arasında kamu ve özel sektörün kurumsal yönetim politikalarının yetersizliğinin gösterilmiş olması kurumsal kalite kavramının önemini daha da artırmıştır. İlgili literatürde kurumsal kalitenin bir ülkedeki borsa performansının ayrılmaz bir parçası olduğu belirtilmiştir. Çalışmanın amacı, ülkelerin ekonomik gelişmişlik seviyelerinin dikkate alınarak kurumsal kalitenin borsa performansı üzerindeki etkisini incelemektir. Bu amaçla 26 gelişmiş ülke ve 34 gelişmekte olan ülkenin 2002-2015 dönemi verileri dinamik panel veri analizi yöntemi ile analiz edilmiştir. Ampirik analiz sonuçlara göre; kurumsal kalite ülkelerin borsa performansının yükselmesinde önemli ölçüde rol oynadığı söylenebilir. Bulgular genel olarak gelişmekte olan ülkelerde kurumsal kalite ve kurumsal kalite bileşenlerinin borsa performansı üzerinde daha fazla etkiye sahip olduğunu göstermektedir. Bu çalışmanın bulguları politika yapıcıların finansal piyasanın gelişmesi için yenilik ve yatırımlarla birlikte, özellikle de gelişmekte olan ülkeler için resmi kurumların ve işgücü piyasasının kalitesini yükseltmek için de bir politika gündemi izlemesi gerektiğini göstermektedir.

The importance of the corporate quality concept has been further heightened by the lack of public and private sector corporate governance policies among the important causes of international crises and corporate scandals. In the related literature it is stated that institutional quality is an integral part of the performance of the stock market in a country. The aim of this study is to investigate the impact of institutional quality on stock market performance, taking into account the economic development levels of countries. For this purpose, data from 26 developed countries and 34 emerging countries for 2002-2015 periods were analyzed by dynamic panel data analysis method. According to empirical analysis result; it can be said that the institutional quality plays an important role in the improvement of the stock market performance of the countries. Findings show that institutional quality and organizational quality components have more influence on stock market performance in developing countries in general. Findings of this study show that policy makers need to pursue a policy agenda to improve the quality of the official institutions and the labor market, especially for developing countries, along with innovation and investments for the development of the financial market.